揚州振中鋅業有限公司

該文是作者在2006年上海鋅業峰會上的演講稿，是上海有色金屬網對四年多來SMM鋅價發布工作的一次總結?，F應大家要求將主要內容予以刊登，以利于廣大企業進一步了解SMM鋅價的制定原則和過程，并根據形勢的新變化，共同來關心、指導和完善SMM鋅價的制定與發布，爭取鋅產業鏈各類企業的共同繁榮。

《上海有色金屬網》鋅價平臺的建設已有四年多了，網上每天發布的上海鋅價（即SMM鋅價）在國內外的影響越來越大，以此作為市場主要參照價的廠礦企業越來越多。鋅價問題與廠礦企業的切身利益，與鋅市場的健康發展緊密相連。因此，它的運轉，它的完善以及它的發展已引起業界和相關行業的廣泛關切。今天，我代表上海有色金屬行業協會信息服務中心、《上海有色金屬網》，就這個問題，向各位領導和代表作匯報，以聽取大家的意見和建議，一起來想辦法、出主意，完善上海鋅價的形成機制，建設一個持久的、符合大家要求的鋅價信息平臺。
首先，我們借此機會，向多年來關心和支持《上海有色金屬網》建設和發展，關心和參與每天SMM鋅價推出而作出了巨大貢獻的業內精英、領導和朋友們表示我最真誠的感謝！

一、上海鋅價形成機制的實踐及發展

1、上海鋅價形成機制的主要內容
定位于上海市場。以鋅冶煉、經貿、深加工骨干企業為主體，以上海有色金屬行業協會信息服務中心和《上海有色金屬網》為牽頭和承辦，遵循“公正、公平、公開”的三公原則，每個工作日的上午十時左右推出當日上?，F貨鋅錠參考價（簡稱SMM鋅價）。

2、上海鋅價形成機制的運作模式

這一運作模式的具體工作流程是：首先了解和掌握當日的LME內外盤行情以及昨日上海市場鋅的實際交易情況和運輸、到貨、庫存等情況；其次廣泛征詢各方面的意見，尤其是骨干廠礦企業、經貿單位和深加工企業的意見；最后，我們將各類信息加以匯總、分析、判斷，確定出當天SMM鋅的參考價，于上午十點左右，在《上海有色金屬網》上公布。鋅價發布后，我們及時收集來自市場一線的交易信息反饋，為第二天的決策提供依據。
3、鋅價波動區間的選擇
由于鋅是全球的稀缺資源，成為投機基金炒作的熱點。自2005年起，鋅價波動明顯上升，2006年1月開始，鋅價年波動幅度在18100元左右，是05年的3.6倍，02年的20倍。下表列出了2002年至2006年1～7月上海市場鋅價的波動情況。

上海市場鋅價波動情況統計表
（2002年1月～2006年7月）
年份 波動區間（元/噸） 波動幅度（元）
2002年 7300～8200 900
2003年 7800～9900 2100
2004年 9600～12400 2800
2005年 12000～17000 5000
2006年（1～7月） 17700～35800 18100
數據來源：《上海有色金屬網》

根據市場的發展變化，鋅價區間取值由原來的20～50元上升到2006年的100～200元。1#鋅與0#鋅的價格關聯一般為50~100元。鋅價的采標品牌，一般指國產鋅。

4、SMM鋅價發布的重要說明
（1）SMM鋅價的形成是在市場實踐中由企業推動逐步發展起來的，完全是一種市場行為，企業可參照，也可不參照，全憑企業自己的意愿。
（2）上海是全國有色金屬（包括鋅錠）交易和流通中心，隨著我國有色工業在全球地位的提高，上海自然成為國內外商家的矚目之地。因此，定位上海市場，做好上海鋅價的報價工作，對全國乃至世界都會產生影響，能起到四兩拔千斤的作用。
（3）市場的主體是企業，是買賣的雙方。企業有各自利益，從事鋅價工作的人需要懂行，更需要公正。行業協會是實行行業服務和自律管理的行業性社會團體，宗旨是為企業服務，為行業發展服務，它不參與經營，與企業只有服務的關系，沒有利益的沖突。
（4）SMM鋅價以《上海有色金屬網》為載體，使它的影響廣泛、傳播迅捷?！渡虾Ｓ猩饘倬W》創建于2000年7月，網站處于高速發展中，日均上訪人次由2002年1月的3000人次上升到了2006年6月的23.4萬人次，日均點擊率已高達1800-2000萬左右。據世界權威的alexa.com 2006年7月23日公布的數據表明，《上海有色金屬網》在全球網站中排名第3497名（其他著名網站排名見附表），連續二年點擊率穩居世界有色網站之首。上訪的國家和地區達120多個。

世界有色網站點擊率排名表
（2006.7.23 數據）
網站 世界排名
LME.co.uk 20,870
NYMEX.com 13,843
SHFE.com.cn 52,960
CNMN.com.cn 10,344
SMM.com.cn 3,497
數據來源： www.alexa.com

二、上海鋅價形成的影響因素及指導原則

1、主要影響因素
影響鋅價的因素很多，政治、經濟、宏觀調控、美元匯率、黃金、油、外盤走勢、庫存、銅等其他基本金屬等等都會直接地或間接地影響到鋅價的走勢。但主要影響因素我們確定為四個，即上海市場行情、LME行情、供需基本面情況、上中下游企業的多數意見。
這四個因素，是我們核定鋅價前必須了解的，是SMM鋅定價的主要依據。我們的操作思路和方法是：順應市場，貼近市場，多聽意見，符合大多數企業愿望；反對過度投機，反對惡意炒作。

2、主要指導原則

在SMM鋅價的核定過程中，我們始終遵循四項主要原則，即企業主體原則、“三公”原則、LME參考原則、市場穩定原則。

（1）企業主體原則
上海鋅價發現機制的主體是企業，上海有色行業協會信息中心和上海有色網是服務性機構，游戲規則企業制訂，我們執行，同時起牽頭和裁判員的作用。企業主體原則，學習企業，了解企業，認真聽取企業意見，在我們腦子里是扎了根的。上、中、下游企業都是市場的重要成員，缺一不可，有利于各方企業共同發展，才是健康的市場，對大家最有利。按照絕大多數企業的意見辦事，我們的鋅價形成機制實踐就有較深厚的企業基礎，自覺將企業的意見作為我們改進工作、加快發展的動力，我們的工作就能在企業的支持和監督下保持正確的發展方向。

（2）“三公”原則
每個企業，都希望公正和公平，因此，公平、公正、公開的“三公”原則是廣大企業最一致的要求。
為了做到“三公”原則，我們也制定了一些措施，要求做到誠實自律，工作嚴謹，決不參與經營，避免利益沖突，防止又做運動員，又做裁判員。
參與的人多了，企業多了，眾口難調的問題就出來了，對公正公平的理解與要求也各有差異。同樣一個價，有的稱贊公正，有的批評不公正，這是經常發生的。上、中、下游企業既有互相依存、共同利益的一面，也有相互矛盾和各自利益的一面。買和賣是一對矛盾，有礦的和沒礦的，成本不一樣，評判標準也會不一樣，投機的希望上下折騰掙差價，但這對上、下家的殺傷最大，一致受到反對。
因此，絕對的公平、公正是沒有的，只能做到相對的公平、公正。為此，我們盡量與大家多溝通，多聽意見，客觀公正地反映市場真實情況，讓上、中、下游的大多數企業都感到公平公正。做到了這一點，我們的目標也就基本達到了。

（3）LME參考原則
在SMM鋅價的核定中，我們采用了LME參考原則。對此做法也有人贊成，有人反對。我們的想法是，世界經濟一體化了，全世界都在圍著LME轉，我們也很難回避這現實。
現在國內外市場是流通的。有報道說LME準備在上海洋山港建專用倉庫，如實現的話，LME鋅錠競爭就放到了我們家門口，價格的影響就更大了。因此，從現在和未來發展看，以LME價格為參考的原則，其方向是對的，但參照到什么程度以及與國內市場的關系如何處理，這還需要認真討論。

（4）市場穩定原則
做市場信息，不能不考慮國情，不能不為維護行業和企業的利益以及國內市場的穩定和健康發展盡力。
市場有漲有跌，這是正常的現象，但隨著鋅金融屬性的增強和投機基金的炒作，暴漲暴跌，使市場充滿風險，企業處境困難。如何減小沖擊和傷害，我們采納了一些企業的建議，具體是：
a、警戒線法
我國是鋅資源缺口很大的國家，將鋅錠大量出口，往往是低價賣出，高價買回，這與國情相悖，這一般在行情低迷、國內價太低時較易發生。所以，鋅錠的價格，最好能接近或高于出口價，以避免鋅錠的大量出口。鋅價太高，會使鋅錠進口成為可能，特別是融資性進口對市場沖擊很大，易使國內市場產生劇烈波動。所以，我們將出口價定為下警戒線，進口價定為上警戒線，鋅價波動區間介于上下警戒線之間。具體操作，資源緊缺時往上靠，資源富余時往下靠。
b、減波法
鋅價今日暴漲，明日暴跌，價格大起大落，對上下家的傷害最大，令企業無法組織正常的生產經營活動。鋅價大起大落、劇烈震蕩是投機基金所為。此時可以用減波法予以減小波幅。具體做法是，LME當天價的漲跌值乘上一個系數（系數一般為0.6~0.8）。例：LME鋅價漲了100美元，折合人民幣800元，0.7*800=560元，于是把鋅價的漲幅控制在500~600元甚至更低的水平上。對這種做法，大家也比較認可。
然而市場是變化的，必須視具體情況靈活應對，不可硬算。減波法在震蕩市時較為適用，單邊市時由于易形成波差積累使國內外價格比值趨于不合理。此外，熊市跟跌快，牛市跟漲快。故很不容易操作，要注意二點，一是上、中、下游企業的承受能力，二是內外盤比價總體保持合理水平。
c、異情處理法
當我們感到情況異樣，很不正常時，或者說對市場、對大多數企業可能會造成較大損失時，我們會啟動異情處置行動：一不盲目跟風；二與企業廣泛溝通；三對廣大企業維護市場健康和維護切身利益的行動予以積極的宣傳和配合。異情處置法只有在很特殊的情況下，在廣大企業有廣泛要求的情況下，才會采用。例如今年六月中旬，上海市場鋅價連續日跌1000~2000元，僅4天就猛跌了近6000元，而LME并未跌多少。據了解，這是恐慌盤和投機商打壓所致。此時廠礦已全部停止出貨，普遍處于嚴重虧損狀態。我們感覺到問題的嚴重性，及時與骨干廠礦企業和主要經貿單位溝通商議，在取得廣泛支持的基礎上，及時采取適當措施，制止了這種不正?，F象，取得了較理想的效果。

三、現況及存在問題

1、現狀：
SMM鋅價是高了還是低了，我們對今年1~7月的實際成交價與網價升貼水作了統計。統計顯示，今年1~7月的137個工作日中，基本符合網價的是51個工作日，占37%；升水20天，占15%；貼水66天，占48%，總體表現網價偏高。分月份看，六、七兩月貼水天數32天，占一至七月貼水總天數的48.5%。究其原因，牛市升水多，熊市貼水多。5月中旬鋅價在35900元/噸高位開始大幅回調。這段時間，消費淡，人氣低，熊市思維，無論出什么價，總是貼水的多，這是造成六、七月份貼水日占7個月貼水總天數近一半的原因。
依此統計和每天來自市場的信息反饋，反映了一個基本事實：SMM鋅價基本符合市場實際情況。
經過四年的打造，和國內著名廠礦企業、大批業內精英的廣泛參與，SMM鋅價更具代表性、正確性和前瞻性。上海鋅價形成機制已進入良性發展期，越來越完善，越來越成熟。由于在軟、硬件上投入了很多，使系統更安全更穩定。更重要的是，SMM鋅價已形成與上、中、下游企業共同探討和研發的機制，不是幾個人或幾個單位就能左右。SMM鋅價基本體現了“三公”原則和大多數企業的要求。
據了解，SMM鋅價如今已成為全國多數廠礦企業鋅錠、鋅精礦交易的主要參照價，還影響到了全國鋅相關產品的價格形成。對國內鋅市場的有序交易發揮了積極的作用。今后，隨著機制的進一步完善，大家的滿意度會進一步提高。

2、存在問題
參與的單位和人多了，加之市場變化太大，對問題會有不同的理解，不同的要求，不同的標準，但是對一些重大的問題，如果意見分歧大，我們很難操作，看到有些單位意見很大，我們心里也很著急。但我們只能按上述的四項原則進行操作，在矛盾中努力尋求統一，最大限度的有利于鋅產業鏈各類企業的和諧發展。